好运俱乐部

人只要富一次就够了。这一次，要快一点。Well，欢迎加入好运俱乐部。Part1:在2021年，你投入10万进行投资，预期年化收益率20%，到2031年，你将会获得51.92万的收益（不考虑货币贬值），加上本金总共是61.92万。爱因斯坦赞叹复利是世界第八大奇迹。随着理财知识普及，复利效应广为传播，复利效应几乎是所有投资社区、理财顾问的压箱底理论。 但请跟我一起对复利效应这个热概念，再次冷思考，最后你可能会发现：学投资利用复利效应，慢慢变富是一个美丽的谎言。 回到复利计算公式，复利计算公式：F=P×F=终值P=现值I=折现率N=计息期数不难发现，决定收益的几个要素：本金、年化收益率、期数。 现在，我们不妨具象化开篇的那个问题： 普通人的小明出生于1993，小明22岁大学毕业，经过三四年工作，2015年靠积攒的钱加父母支持，首付购买了首套房，每个月要拿出70%现金流收入用来还房贷，其余的现金流用于日常开支。2021年，小明已28岁，积攒20万闲钱用于投资，并且运气不错，到2031年这笔投资变成了124万，此时小明已38岁。（以上均未考虑养小孩烧钱）。 听起来还不赖是么？的确，还不赖。 但这个不错的结果，依赖了几个关键的要素，缺一不可。一是收益率20%，二是十年时间，三是闲钱投资。 年化收益率20%，是什么水平？ 巴菲特投资年化收益率大约20%左右。 全国房价涨幅最猛的深圳，过去10年的房价年化涨幅还不到20%。10年时间，是什么概念？ 18-28岁，28-38岁，38-48岁........不妨现在闭上双眼，回望十年前的自己，三分钟后请睁开双眼，看看现在的自己。人生的黄金时间段，不过是那三、四个十年。 普通本科生毕业五年，在买房还贷的情况下，有20万的现金存款已经属于乐观的情况。同时，在小明这个案例中，这笔存款必须是闲钱，才能享受复利效应。 什么是闲钱？就是不急用的钱，遇到任何紧急情况，都不会动用到这笔钱。 一旦不是闲钱，遇到紧急情况，就需要卖出股票，然后用于救急。但即便强如美股，在大趋势向上的情况下，一只股票并非只涨不跌，中途也会经常遭遇不小的跌幅。即便卖出股票后，两个月后又抓紧再次买入，很可能此时的股价已上涨，高于卖出的价格。一来二去，最终的复合收益率就会大大降低。 举个例子：小明持有股票A，2021年1月1日-3月2日，股票从10元涨到12元，涨幅20%。这只股票也是小明高度看好的，准备在基本面不出现大的变动情况下，坚持持有10年，陪伴企业成长。 但3月2日-4月15日，大盘整体下挫，虽然公司基本面没出现问题，但是股价也从12元回撤到11元。4月16日，小明因为急事要用钱，被迫以10.8元卖出股票换取现金，4月下旬开始，大盘回暖，股票A价格一路上涨，到7月下旬突破15元。小明的情况得到解决，此时手里又有20万闲钱。 如果你是小明，你会以15元的价格再次买入股票A吗？我想大部分人都过不去心里的这关，10.8元卖出，三个月后以15元的高价再买回来。即便小明看好这只股票的长期表现，他也无法克服心理的别扭。 以上的案例比比皆是，甚至可以确定的说，不用十年，几乎每年都会发生类似的尴尬局面。 事实是，如果以10年的维度思考，作为理性人，小明应该在15元再次买入股票，因为这只股票是长期看好的价值投资，最终价格一定会是上升趋势，15元买入仍有利可图；但即便小明克服了心理的不爽，果断再次买入，因为错过了10.8-15元这段涨幅，也会大大影响最终的整体收益率。 同理，即便牛如比特币，也呈现出周期性的牛市与熊市交替，虽然在2020-2021比特币持续创新高，但真正赚到大钱的人并不多，因为不少人并不是拿闲钱投资，赚几十个点就赶紧卖出，从而错过后面几倍的大行情。投资也有2/8效应，80%的涨幅发生在20%的时间。 复利效应核心需要连绵不绝正收益，经不起打断。闲钱投资，才让你做到不动如山，不轻易割肉；同样闲钱投资，才可以让你不轻易下车，拿稳上涨趋势的投资标的，享受主升浪。 Part2:爆火电视剧《隐秘的角落》的原著小说作家紫金陈在一次接受记者采访时透露，自己是资深的股民，水平中等，不买不出事，但经常买入一只股票后，股价就莫名下跌。他对应的办法就是“装死”，不割肉放在那，然后勤奋地写作，以便获得稿费，再拿稿费去补仓拉低成本。最后整体收益率还真不赖。 毫无疑问，紫金陈之所以取得不错的投资成绩，最主要的原因并不是他的眼光多毒辣，总能选中牛股，甚至相反，他持有的股票经常浮亏，就足以证明选股水平一般。他的获利法宝在于，有源源不断的现金流可以继续抄底买入。这就是闲钱投资的威力，能从容应对波动，而投资的过程必然会面对各种大大小小的波动。 以上不难发现，复利效应是个美好却又遥不可及的美梦。即便美梦成真，按照货币的贬值速度，2031年120万人民币的购买力对比2021年的20万，差距可能没想象的大。 亚马逊CEO贝佐斯曾问巴菲特，价值投资的方法论并不复杂，但是似乎少有人成功复制它。这是为什么？ 巴菲特回答：“没有人愿意慢慢变富。” 这段对话被许多财经自媒体/“理财老师”引用，用以论证靠着复利效应与价值投资，普通人可以实现财富自由。 不过仔细思考，你会意识到这个对话的几个隐藏的信息都值得再次思考。 比如，价值投资真的不复杂，容易学吗？——就讲一个事实，如果你在股票市场有十年以上的公开交易记录，年化收益率在20%左右，那么你就是下一个巴菲特，不说募集上千亿吧，至少几百亿的资金愿意让你管理。一年靠管理费+提成，就可以拿几个小目标的收入。 那如何慢慢变富呢？ 巴菲特对普通投资者给出过中肯的建议，那就是买入ETF慢慢变富。四十年如一日的美股波澜壮阔大牛市，标普500ETF的年化收益率大概在10%。也意味着，在巴菲特眼中“慢慢变富”具体速度可设在10%。 2021年，投入40万，按照年化10%收益率计算，10年后，40万会变成104万。40万本金10年来会发生什么？ 于是问题来了，在不考虑折现的情况下，2021年的40万到2031年的104万，用了整整十年，40万增值了64万，慢倒是真的，但是这真的是我们想要的“变富”吗？况且在“慢富”的过程中，也存在诸多上述我们降到的各种不可控的因素。更何况，大部分国内投资者只能参与A股市场，没有机会参与美股。 我们必须接受一个事实：价值投资不容易学。对于大部分人而言，买ETF享受资本市场的增值，的确是较为靠谱的办法，但是这种速度的变富算得上是鸡肋。 更可悲的是，许多人花大把时间、精力去做一件更加愚蠢的事儿——试图提高收益率。既然本金比较少，可用于投资的闲钱不多，又想短期暴富，只有通过收益率提高的方式了吧。 不过事与愿违，大部分人最后花了大量的时间、金钱、精力学习各种理论知识、看盘、搜集内幕，最后收益率还是跑不过ETF300这类大盘指数基金。 扪心自问，凭什么你觉得自己业余时间看看盘，学点二手知识，获取点三手信息，就可以跑赢那些就靠这个吃饭的专业私募/公募操盘手。但据我所知，不少投资新手真的觉得巴菲特年化20%很菜。 经过以上的分析，你是不是有点灰心丧气。我花钱来买你的专栏，可不是想听你说投资没办法致富，更不想听你说，打工是唯一的出路。 人成熟的一个标志，就是能够分清什么是幻觉，什么是现实。认清现实，才可以轻装上阵。 Part3：为什么慢慢变富是个幻觉，但是却广为流传。因为兜售慢慢变富的幻觉，可以让那些出售慢慢变富的人快速变富。懂了吗？ 这么说吧，市面上99%教你财富自由的人，自己都没实现财富自由。更严谨的说，即便一小部分人实现了财富自由，也不是靠他教你的办法。所以，许多付费类的投资社群、课程最后必然会出现一种现象：花钱的人获得了惨痛的经验，有经验的人获得了花钱人支付的钱。 慢慢变富也好，复利效应也罢，之所以这么流行受追捧，一定有它的内在发展逻辑。以下是这套理论为什么吸引人的原因： 1）实战效果，短期不可证伪。都说了是慢慢变富，三五年没有变富，这是很正常的。坚持个20年、30年，最迟到退休年龄，你总会变富的嘛。买入股票后下跌，那就拿稳！坚持价值投资，早晚会涨回来的。最后，价值投资就成了韭菜被套后普遍的心理安慰。另外，既然慢慢变富，“导师”也可以持续不断、慢慢地兜售各种服务。让你迅速暴富了，那是教会了徒弟，饿死了师傅。 2）匹配目标人群的特质。愿意花钱学习理财的人，一般有点脑子，有点小钱，但普遍是不甘心拿死工资的白领阶层。这些人性格温和、风险承受能力弱，慢慢变富，与时间做朋友，总给人一种岁月静好的感受。中产阶层及以下阶层最大的特点就是善于等待，忍耐。慢慢变富，虽然慢，但是起码变富。日子总会好起来的，我总会变富的。我把慢慢变富理论称之为“投资圈的冥想”，发财全靠吼：默念心灵的咒语——我早晚会富起来的。 3）大佬背书，简单易懂。这套理论有大佬（巴菲特）背书，又不难理解。要是讲尾部风险、正态分布、事件的遍历性这些专业性质较强的术语，绝对把这些小白吓跑了。其实，巴菲特之所以强调慢慢变富，重点不在于富，归根到底是用另一种方式让普通投资者有更多耐心，避免为了迅速变富走向贫穷。 当然，不是说慢慢变富这个想法毫无可取之处，对比把钱放在银行储蓄，适当地把闲钱配置到股票，的确更好一点。但指望着股票投资作为主要的财富积累手段，未免太过单纯。省吃俭用玩股票，为了所谓的延迟满足，让肉身逐渐麻木才是丢了西瓜捡了芝麻。 Part4：社会整体是向上发展的，普通人的认知水平一定是一代更比一代强。我们父母那一代普遍的资产配置集中在定期储蓄或国债、房产，参与股票投资的比例并不高。主要的原因在于，在他们的认知中，股市如同赌场，股票看不到摸不着，是虚的数字。而80后、90后乃至00后，对股票投资的接受程度显然高于上一代人。 但大家有没有想到一个问题，现在的“定投ETF慢慢变富”方法论与上一代人的“钱要存起来”的理念，最终起到的效果不会产生巨大的差异。因为两个认知，看起来截然不同，但都是在所在时代的普遍共识，随大流采取大家普遍使用的策略，一定没办法获得超额收益。 定投ETF等投资策略，的确会让你一定程度上变富（前提是市场的整体趋势是向上）。但是，我们真正想学的是，如何以超越平均水平的速度变富。人的幸福感，从来都是比较水平，而非绝对水平。比如，论实际生活条件，现代人都比古代皇帝都要好的多的多，仅炎炎夏日，有空调享受这一项就足以羡煞古人。生活的绝对水平比以往任何时期都要好，但快乐的比例却不见得提高多少，因为幸福感与相对水平密切有关。 村里有100个人，开始大家只有电动摩托骑，五年后，100个人都买了汽车，此时感到快乐的人数没变多。虽然大家都比五年前更好了，但作为社会性动物，我们就是难以放下比较心。 因而，在财富积累或其他方面，我们终究追求的并非是财富的绝对值增幅，而是你在整个社会的位置排序。即便，一个人相对佛系，有意不去与他人比较，克服同辈压力，但也难免会用现在的自己与过去的自己做比较。 请记住，一个认知几乎成为社会共识的时候，这个认知就很难让你获得超额回报。 学习的反义词，并非是不学习，而是学习似是而非的伪知识。比起一无所知，一知半解更为致命。学习的过程是吸收新知的过程，更是除去旧知的过程。尤其在成年以后的自我教育，核心的命题是祛除那些你的潜意识接受已久的“伪认知”。比如：年轻人要少消费，逃离消费主义陷阱。要把钱存起来，作为投资的第一桶金，慢慢变富。 这个认知，是不是听起来特别有道理。但其实，如同慢慢变富，它是错的。 消费主义陷阱、智商税，这两个词是经常一起出现的词语。有趣的是，最容易识别消费主义陷阱，不交智商税的一般都是穷人。 智商税顾名思义，即智商不足的人支付高昂的价格，追求不那么划算的商品。喝茅台的人，很少说茅台是智商税，但喝不起茅台的人，却经常说茅台是智商税。用这些“清醒的人”的原话就是：“这个东西居然卖X元，难道买Y斤排骨吃不香么”。其实想想也挺符合逻辑，一个人把排骨作为重要的价值对照物，说明尚处于马斯洛的低级需求未满足阶段，又怎么能够指望他理解情感需求、自我实现等价值呢。 张嘴闭嘴谈智商税、消费主义陷阱的人都是“聪明的穷人”。 接着说第一桶金这回事。那许多同学一定疑问，省钱储蓄起来，用于投资进行增值，这个做法也有错吗？ 25岁前，我对上面这个说法深信不疑，甚至会莫名的自我感动，年纪轻轻就学会延迟满足呢。 但若一个刚踏入社会的年轻人问现在的我，有一笔闲钱，是花出去还是存起来用于投资本金，我一定会鼓励他花出去。因为我发现我身边几乎没有慢慢变富的人，所有变富的人要么是快速变富，要么是持续贫穷。而变富的人都是感受力、创造性、执行力极强的人。这些人之所以能挣到钱，是因为他们花过钱，感受过什么是好东西，也愿意去分享创造好东西。 Part5:随着年纪渐长，逐渐有一个深刻的感受——身心是合一的。同样一个事物给你带来的感受，会因为身体状态的起伏而呈现不同的状态。 年轻时：视力好，体力好，胃口好，身体是敏感的。欲望缠身，想吃好的，想穿好的，想看好的。 同样是住五星级酒店，22岁去与30岁去，带来的心理体验差距极大。我从来没听一个人说，后悔年轻时候花了很多钱去消费，但却经常听到有钱人说，虽然现在吃的好玩的好，但是身体的状态远不如年轻时，那么敏感锐利，感受到的快乐抵不上以前的零头。 年轻最大的资本就是身体，及身体状态带来的感受力。多花钱，在最佳的身体状态，获得猛烈、深刻的生命体验，实在太过重要。因为钱没了，还可以再赚，但是感受力的黄金期一旦错过，有钱了也没办法获得相同的体验。 生命本来就是一连串的体验。生命的质量，取决于体验的质量与数量。如果忽略体验，那生命不过是一次空白。财富拒绝与苍白\贫瘠的人为友。 我并不是说储蓄一无是处，甚至鼓吹借贷消费。 事实上，储蓄在很长的历史时期内的确很管用。 以父母那一代人为例，那个时代，个体之间的收入差距并不大，都是拿死工资，家庭财富积累主要就靠省吃俭用，加之房价并非高不可攀，许多家庭就是依靠着朴素的省钱，一块一块地攒了城市里的第一套商品房，又加上房价的飙升，才实现了资产可观的增值。 复盘整个周期，密码从来不是省吃俭用、慢慢变富，而是恰好上了房地产的财富快车（几乎是爆发、脉冲式的“暴富”）。Part6：不过，时代终究是变了。在低利率，高通胀的经济环境下，存钱无疑于让银行悄悄剥削你。许多人深知这点，于是慌不择路地选择去投资，但可怕的是，大多数人把投资搞成了低效“消费”。不仅亏了钱还亏了时间与精力。不少人投资的动机来自对通胀的恐惧，结果投资亏损比通胀本身还要多的多。 普通人极少因为通胀，过的潦倒不堪，只要好好工作，生活过的还不错。倒是不少人因为担心通胀，错误地投资导致负债累累，生活崩塌。因此不要费尽心思，想着拿10万、20万，依靠着20%的年化收益率（很难达到的水平）慢慢变富。 好的消费能够打开你的身体，你的心灵，你的眼界，而财富只会流向那些业已打开的人。 不过即便消费，也有优先度的差异。首先，投资大脑。我实在无法理解一些认为书很贵的人，读书唯一的成本就是时间，对比一本好书对你的启发，买书成本几乎可以忽略不计。教育类的投资要不计成本。其次，投资关系。多去认识朋友，多请牛人吃饭，第一次见面要送伴手礼，优质信息、深刻洞察、潜在工作机会，往往来自弱联系，发生在线下场合。再次，投资身体。租更舒服的房子，买舒服的床上用品，做牙齿矫正，近视手术等能够让身心呈现更好状态的事儿。 好的消费，都是某种意义上的投资。坏的投资，都是一定程度上的消费。当你犹豫消费，还是投资的时候，去消费。只有当你消费上得到满足后，剩余的钱再考虑投资。 一个人如果信什么慢慢变富，紧紧巴巴地储蓄，整个人就很难松弛下来，也没办法扩张自己的社交圈，自然也没机会获得新的信息源。而信息差、人际网络都是赚钱最重要的要素。想赚大钱必须积累这些优质生产要素。 对于年轻人而言，有笔10万闲钱，那就去旅游、学习、吃好穿好、认识新朋友，买包，年轻时充分获得各种斑斓的生命体验，一定稳赚不赔。这些消费换来的经验与体验，又会实打实地增进你对世界的理解与认知，帮助你获得更开阔的视野，做出正确的决策，大胆自信地执行，从而积累真正的大财富。 最后，不仅仅是利率与通胀，整个社会的经济环境都变化的比以往更快，各类新经济模式一一涌现，每几年都有一波暴富的机会（电商、直播、比特币、chatgpt）。属于我们那这代人的大机会，只拥抱心智开放，有勇气，有执行力的人。而在新的造福运动下，眼巴巴地指望着省吃俭用，坐上复利（如果有的话）慢车就可以获得财富的人，注定要失望而归。财富火箭即将起飞的时候，你有没有手握机票，比什么都关键。怎么拿到这张船票，多去吃，多去喝，大胆爱，往前走，去感受去理解，成为一个全方面富足的人。人只要富一次就够了。这一次，要快一点。Well，欢迎加入好运俱乐部。